每日市场展望，2025年1月6日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

受中国科技股强劲上涨的推动，亚洲股市再创新高，投资者纷纷将目光转向该地区更具吸引力的估值。MSCI亚太指数上涨1.1%，追踪在香港上市的中国科技公司的指数飙升至去年11月以来的最高点。与此同时，上海股市有望收于2015年以来的最高水平。与美国和欧洲股指挂钩的股指期货也走高，表明这轮上涨行情可能还有进一步的动力。尽管地缘政治紧张局势持续存在，包括委内瑞拉局势，但投资者仍在继续涌入股市，延续了由对科技和人工智能（AI）的热情所推动的三年牛市。受人工智能驱动增长的乐观情绪以及美联储降息等支持性措施的提振，市场已从4月份的低点强劲反弹。即使经历了近期的上涨，亚洲股票的估值仍然比美国科技股更具吸引力。 MSCI亚太指数目前的市盈率为15倍，而标普500指数和纳斯达克100指数的市盈率分别为22倍和25倍。与此同时，贵金属在早盘下跌后反弹。黄金价格小幅上涨0.3%，突破每盎司4460美元，白银价格则飙升3.1%。此前有报道称美国绑架了委内瑞拉总统马杜罗，受此消息影响，黄金和白银价格在本周早些时候均出现上涨。油价近期经历了近一周来的最大涨幅，目前已趋于稳定。

英国央行11月份的信贷报告超出预期，家庭购房贷款增加，月度净贷款额达到45亿英镑（高于10月份的42亿英镑）。无担保信贷增长加速至21亿英镑（高于10月份的17亿英镑），创两年来新高，主要得益于信用卡借款额达到10亿英镑（高于10月份的7亿英镑）。尽管零售销售疲软、GDP负增长且消费者信心低迷，但家庭借贷需求似乎强于预期。存款数据显示市场谨慎，家庭净存款增加130亿英镑，创一年多来新高。由于抵押贷款和消费贷款利率略有上升，信贷需求不太可能因利率下降而增加，这引发了人们对假日季潜在财务压力的担忧。与此同时，英国零售商协会（BRC）报告称，12月份商店价格同比上涨0.7%，主要原因是食品价格同比上涨3.3%，而非食品价格则继续保持通缩，同比下降0.6%。英国零售商协会（BRC）的食品价格指数显示，12月份的CPI食品通胀率可能上升，与英国央行的预测一致，但仍低于此前的预期。这可能导致整体CPI（同比上涨3.2%）略低于英国央行在2月份货币政策委员会会议前的预测。

本周宏观经济的焦点在于周五公布的12月美国就业报告，尤其是在美联储会议纪要强调劳动力市场疲软是12月降息的关键因素之后。在此之前，周三将公布11月职位空缺数据和12月ADP就业报告，这两项数据都可能影响市场对官方就业人数变动的预期，目前市场普遍预期为5.5万人。同样值得关注的是将于周五公布的1月密歇根大学调查中的通胀预期部分。商业调查也将受到关注，12月PMI终值（周二）将受到密切关注，以判断其是否与上周五公布的制造业初步估值中的下调趋势相符。此外，12月ISM服务业报告（周三）将进一步揭示美国经济状况。在大西洋彼岸，欧元区12月通胀初值预计将与2%的目标一致（周三），此前周二将公布法国和德国的通胀数据。在英国，本周的收官之作是KPMG/REC发布的12月就业报告（周五），不过，预算案公布后经济复苏的任何迹象都可能被典型的年末季节性趋势所掩盖。央行官员的讲话安排似乎较为清淡，但美联储主席巴尔金（周二）和欧洲央行主席莱恩（周五）的讲话将拉开新年的序幕。最后，特朗普总统是否会出人意料地宣布下一任美联储主席的人选？敬请关注。

隔夜新闻

  • 英国敦促美国遵守委内瑞拉国际法

  • 特朗普在马杜罗被捕后，要求卢比奥领导委内瑞拉改革

  • 特朗普对委内瑞拉的攻击加剧了欧洲在格陵兰岛问题上的困境

  • 美国计划拦截俄罗斯声称拥有主权的委内瑞拉油轮

  • 美国被驱逐促使该地区重新评估中国，特朗普的下一步行动

  • 美国或将补偿石油公司重建委内瑞拉基础设施的费用

  • 美国敦促石油巨头在委内瑞拉进行大规模投资以收回债务

  • 受委内瑞拉局势不确定性影响，加元表现落后于G10货币

  • 特朗普逮捕马杜罗考验了中国在美国周边地区的影响力

  • 投资者因利率风险和利润疲软而撤出澳大利亚

  • 现代汽车推出人形机器人，将在汽车工厂工作

  • 英伟达发布首款用于自动驾驶汽车的“推理”人工智能

  • Vistra将收购Cogentrix Energy在美国的大型资产价值 40 亿美元的燃气动力船队

  • 埃尼集团和雷普索尔公司争夺委内瑞拉拖欠的 60 亿美元天然气款项

  • 英国食品通胀加速，消费者再次遭受打击

  • 经济学家看好埃尔南德斯·德·科斯和诺特成为下一任欧洲央行行长

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表较大到期日，在日均平均真实波幅范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1640-55 (2.1BLN), 1.1700 (215M), 1.1740-50 (1.1BLN), 1.1770 (1BLN), 1.1800-05 (760M)

  • USD/CHF: 0.7925 (360M). EUR/CHF: 0.9350 (575M)

  • GBP/USD: 1.3400 (441M), 1.3500 (431M)

  • AUD/USD: 0.6700-10 (1.8BLN), 0.6750 (260M)

  • NZD/USD: 0.5750 (210M), 0.5800 (618M), 0.5850 (304M)

  • USD/JPY: 155.00 (2.4BLN), 155.50-60 (730M), 156.00 (766M), 156.70-75 (723M), 157.50 (790M)

截至12月23日，CFTC持仓情况：

  • -标普500指数CME净空头头寸减少18,436手至372,091手

  • - 标普500指数CME净多头头寸减少27,949手至936,689手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债净空头头寸增加41,847手至2,340,036手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债净空头头寸增加72,262手至742,370手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债净空头头寸增加11,570手至1,362,703手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国超低净空头头寸减少18,163手至232,146手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债净空头头寸减少37,884手至8,742手

  • - 比特币净空头头寸为-479手

  • - 瑞士法郎净空头头寸为 -43,989 手

  • - 英镑净空头头寸为 -41,199 手

  • - 欧元净多头头寸为 159,891 手

  • - 日元净多头头寸为 1,223 手

技术与交易观点

标普500指数

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 6875 目标价 7030

  • 低于 6850 目标价 6811

欧元/美元

  • 日线 VWAP 看跌

  • 周线 VWAP 看涨

  • 高于 1.1750 目标价 1.18

  • 低于 1.1730 目标价 1.1660

英镑/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.3490，目标价 1.36

  • 低于 1.3490，目标价 1.3440

美元/日元 

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 157.40，目标价 160

  • 低于 156.50，目标价 155

XAUUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4366 目标价 4687

  • 低于 4360 目标价 4200

BTCUSD 

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 91.8 万，目标价 98.17 万

  • 低于 91.2 万，目标价 88.7 万