SP500伦敦交易更新 2026年1月23日

每周和每日水平

***报价 ES1！现金等值 500 美元，减去差价。***

每周牛熊区域 6900/6890

每周区间 阻力位 7047 支撑位 6903

二月 OPEX 跨式震荡 6726/7154

三月 QOPEX 跨式震荡 6466/7203

2026 年 12 月 OPEX 跨式震荡 5889/7779

标普500指数综合伽玛翻转区域位于6940点附近。虽然上涨伽玛效应显著，但自上周的垂直波动以来已有所缓和。该指数仍有更大的上涨空间。根据最新分析（周五盘后交易），陡峭的波动区域预计在7030点附近形成。

周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6969

月线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6850

周线结构 – 单次周期向下 – 待定

月线结构 – 单次周期向上 – 6775

日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌 6901

日线结构 – 单次周期向上 – 6925

日线多空区域 6615/05

日线波动范围：阻力位 7002，支撑位 6890

2σ 阻力位 7055，支撑位 6825

VIX 多空区域 20

看跌/看涨期权比率 1.47

交易与目标

主要策略 - 做多于反弹/收复日线熊市区域，目标价位为日线区间缺口回补 6977 > 日线区间阻力位

做空于反弹/收复日线区间，目标价位为 6970

（我会在纽约现金交易时段的最后阶段，尤其是在 2σ 水平测试时做空，因为 90% 的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台视图——“温和”

标普500指数上涨55个基点，收于6913点，买入资金规模达11亿美元。纳斯达克100指数上涨76个基点，收于25518点。R2K

上涨75个基点，收于2718点；道琼斯指数上涨63个基点，收于49384点。美国所有交易所的股票成交量为182亿股。

年初至今的日均成交量为183.6亿股。VIX指数下跌728个基点，收于15.66点；WTI原油下跌

193个基点，收于每桶59.44美元；美国10年期国债收益率上涨4.25%；黄金上涨175个基点，收于4917美元；美元指数下跌45个基点，收于

98.32点；比特币下跌98个基点，收于89290美元。

市场迅速摆脱了本周早些时候的避险情绪，

转而青睐增长型、风险偏好较高的股票。罗素指数连续第14个交易日跑赢标普500指数，

我们拥有自1981年以来的数据，这是有记录以来第二长的连续跑赢纪录，

仅次于1996年的一次（

那次是连续16个交易日）。

由于缺乏新闻，资金流动/指数趋于稳定。

软件板块终于出现反弹（IGV上涨160个基点），我们看到该板块的买入单数量显著增加（包括低买单和高买单回补），

并且越来越多的人认为这些股票的下跌幅度过大。提醒一下，

目前仓位处于历史低位。

就整体活跃度而言，我们的底部是1-10分制中的5分。我们的交易完成——

1%的待售期权高于30天平均值-142个基点。低息期权（LO）的资金流动趋于平衡（需求主要集中在

工业和金融板块），而对冲基金（HF）的资金流动则呈现偏斜，净卖出10亿美元，供应覆盖

所有板块，但主要集中在宏观经济、科技和医疗保健板块。

衍生品：现货和波动率市场今日进一步趋于正常化，标普500指数收盘价与今早的预期基本一致。

波动率方面，期权曲线近月合约表现尤为突出，

且整个曲线的偏斜趋于平缓。我们认为这是市场在周二抛售后持续放松的迹象。

交易商的伽玛期权正在补充供应，我们

预计交易商在现货市场持有较多伽玛期权，并且未来将持有更多。资金流动方面，

我们看到短期期权的买家。在微观层面，我们看到在科技股财报发布前，科技股出现大规模下跌。

我们

预计受此股流的影响，这些股票的短期伽玛值将出现问题。

明日的跨式期权交易价格约为 50 个基点。（感谢 Gail Hafif 提供信息）

盘后交易：

英特尔 -5%……第一季度营收和毛利率预期低于市场预期中值。形势严峻

鉴于财报发布前的资金压力，业绩可能不够理想。

COF -4.5%……由于支出增加（运营支出和营销支出），净利润率低于预期……

市场担忧之一是“他们是否会大手笔支出”——我们将在电话会议上寻找更多信息。已宣布与 Brex 达成协议，一半股票一半现金。

ISRG +2%……第四季度财报发布后，股价上涨，主要原因是

毛利率预期为 67% 至 68%（考虑不利因素）——在正式财报发布前，市场可能对这一指标感到担忧。

公司此前已预先公布

2026 年的流程/收入和流程指引。电话会议将于下午 4:30 举行。

CSX 股价上涨 5%……第四季度息税前利润 (EBIT) 略低于预期，为 11.1 亿美元，而预期为 12 亿美元，主要原因是营收下降

35.1 亿美元，而预期为 35.4 亿美元。新任首席执行官注重运营，利润率有所提高

这有望在今晚/明天赢得市场认可。

AA 股价上涨 4%……第四季度营收为 34.5 亿美元，而市场预期为 32.9 亿美元。第四季度息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 为 5.46 亿美元，而

市场预期为 5.28 亿美元。预计 2026 年氧化铝总产量为 970 万至 990 万吨

（市场预期为 998 万吨），出货量为 1180 万至 1200 万吨。预计铝产量

为240万至260万吨，高于市场预期的241万吨。第一季度业绩指引：3000万美元

对氧化铝调整后EBITDA造成不利影响，对铝业务调整后EBITDA造成7000万美元的负面影响

预期波动幅度为6%。电话会议将于美东时间下午5点举行。