W listopadzie inflacja konsumencka (CPI) w Polsce obniżyła się poniżej celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego (NBP), co otwiera drogę do grudniowej obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej.
Takiej pozytywnej niespodzianki nikt się nie spodziewał. W listopadzie inflacja CPI w Polsce nieoczekiwanie spadła do 2,4 proc. R/R z poziomu 2,8 proc. R/R w październiku. To wynik dużo niższy niż zakładały rynkowe prognozy, które mówiły o spadku inflacji w listopadzie do 2,6 proc. R/R. Co więcej, inflacja jest też poniżej środka celu inflacyjnego NBP (2,5 proc. +/- 1 pkt. proc.).
Inflacja CPI w Polsce (dane GUS)
Listopadowy spadek inflacji szeroko otwiera drzwi do obniżki stóp procentowych w grudniu przez Radę Polityki Pieniężnej (RPP). Wcześniej te drzwi uchyliły dane o głębszej od oczekiwań deflacji w cenach producentów i wyraźnym hamowaniu dynamiki płac w przedsiębiorstwach.
Po dzisiejszych danych należy oczekiwać, że w przyszłym tygodniu RPP obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych, sprowadzając główną stopę do poziomu 4 proc. z obecnych 4,25 proc. Byłaby to już szósta obniżka stóp procentowych w Polsce od maja br. Jeżeli do niej dojdzie to łącznie stopy w tym czasie zostaną obniżone o 175 punktów bazowych.
Złoty zareagował lekkim osłabieniem do głównych walut na listopadowy silny spadek inflacji i rosnące szanse na cięcie stóp procentowych w grudniu. Jego dalsze osłabienie jednak wcale nie jest przesądzone. Owszem perspektywa grudniowej i kolejnych obniżek stóp wprawdzie działa na jego niekorzyść, ale jednocześnie płynące w ostatnim czasie bardzo dobre dane z polskiej gospodarki, które wskazują na znaczące przyspieszenie wzrostu gospodarczego nie tylko w IV kwartale 2025 roku, ale również w całym 2026 roku, stanowią istotne wsparcie dla polskiej waluty. Dlatego w przypadku EUR/PLN w dalszym ciągu scenariuszem bazowym na kolejne miesiące jest dalsza konsolidacja notowań.
Wykres dzienny EUR/PLN
Kurs USD/PLN będzie natomiast pod wpływem ograniczonej zmienności EUR/PLN, ale jednocześnie będzie reagował na wahania na parze EUR/USD.
Wykres dzienny USD/PLN
Zastrzeżenie: Przedstawiony materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Poglądy, informacje lub opinie wyrażone w tekście należą wyłącznie do autora, a nie do jego pracodawcy, organizacji, komitetu lub innej grupy, osoby lub firmy.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wskaźnikiem przyszłych wyników.
Ostrzeżenie przed ryzykiem: Kontrakty CFD są instrumentami złożonymi i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 73% and 72% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD odpowiednio z Tickmill UK Ltd i Tickmill Europe Ltd. Powinieneś rozważyć, czy rozumiesz jak działają kontrakty CFD i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.
Kontrakty futures i opcje: Handel kontraktami futures i opcjami z depozytem zabezpieczającym wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może skutkować stratami przekraczającymi początkową inwestycję. Produkty te nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Upewnij się, że w pełni rozumiesz ryzyko i zachowaj odpowiednią ostrożność, aby nim zarządzać.