Отчет NFP несколько остудил пыл доллара и обширный рост американской валюты взял паузу в понедельник. Индекс доллара торгуется в области 94 пунктов, формируя «пробойный» паттерн – треугольник. При этом консолидация происходит в области максимумов сентября 2020:

Рост рабочих мест в США составил 194 тысячи в сентябре, при этом число вакансий превышало 11 миллионов. Дефицит предложения труда продолжает сдерживать рост занятости, что должно выразиться в еще большей инфляции зарплат. Кстати, рост оплаты труда вновь превысил прогноз и составил 0.6% вместо ожидавшихся 0.4%.

Ранее отчеты NFIB показывали, что доля малых предприятий, имеющих открытые вакансии и испытывающие дефицит в квалифицированных сотрудниках, находится на рекордных значениях:

Тот факт, что государство сократило число рабочих мест сразу на 123 тысячи в сентябре помог рынкам дисконтировать слабый показатель Payrolls.

Трежерис также проигнорировал слабый рост рабочих мест, так как после кратковременного снижения, доходность по облигациям вновь начала расти, сигнализируя о том, что рынок быстро дисконтировал опасения о замедления экономической активности из-за слабого NFP и вновь сконцентрировался на инфляционных рисках:

Шансы на то, что ФРС объявит о сворачивании QE в ноябре, остаются высокими, что оказывает поддержку доллару и держит бонды под давлением.

Трудно ожидать что инфляционные ожидания стабилизируются или перейдут в снижение, когда есть мощный восходящий тренд на рынке нефти, а опасения о возможных дефицитах не ослабевают. В понедельник цена на WTI тестировала $81.50, максимум с октября 2014 года. Газовые хранилища в Европе наполнены на 76% при среднем 5-летнем значении в 91% перед отопительным сезоном. Китай пытается нарастить добычу угля, однако проливные дожди в провинции Шанхи вынуждают некоторые шахты приостанавливать добычу.

Учитывая недавнее ралли, ожидаемо было увидеть рост длинных позиций спекулянтов в данных COT. Длинная позиция по WTI увеличилась на 18К лотов до 316К лотов, однако если смотреть на июльский хай в 426К лотов, еще есть куда наращивать длинные позиции. По Brent рост нетто-лонг позиции спекулянтов оказался более скромным – всего 3.7К лотов.

На повестке этой недели также прогнозы ОПЕК и МЭА по росту потребления нефти. Инвесторы будут анализировать прогнозы роста с учетом спроса, возникшего из-за перехода с дорогого газа на нефть, ведь стабилизация и снижение цен на газ, может сильно сказаться на вынужденном спросе на нефть и ударить по перспективам ралли.