Financial News|Market Reviews

Экономисты Goldman Sachs предложили четыре сценария потенциального воздействия на мировой экономический рост нового варианта коронавируса, добавив, что еще слишком рано корректировать свои прогнозы, поскольку пока еще не ясно, во что это все выльется.

Негативный сценарий:

омикрон-штамм (Omicron) передается быстрее, чем предшественник, дельта. Это приводит к замедлению роста мировой экономики в первом квартале до 2% по сравнению с предыдущим кварталом, что примерно на 2,5 процентных пункта ниже текущего прогноза Goldman. В 2022 году мировая экономика по-прежнему вырастет на 4,2%, что на 0,4 процентных пункта ниже текущего прогноза, в то время как прогноз по инфляции «неоднозначен».

Очень негативный сценарий:

тяжелые последствия для организма и слабый иммунный ответ, что обернется ростом числа госпитализаций относительно дельты. Глобальный экономический рост получает более существенный удар, в то время как «влияние на инфляцию также неоднозначно».

Ложная тревога:

омикрон-штамм распространяется медленнее, чем дельта, и не оказывает значительного влияния на глобальный рост и инфляцию.

Положительный сценарий:

омикрон окажется чуть более заразным, но будет более легким по последствиям заболевания. В этом гипотетическом сценарии «нормализации» чистое снижение нагрузки на глобальную системуздравоохранения приведет к тому, что рост мировой экономики окажется более быстрым, чем в базовом прогнозе Goldman. Инфляция, вероятно, снизится по мере восстановления баланса спроса и ускорения восстановления предложения товаров и рабочей силы.

«В результате омикрон может иметь значительный эффект для роста, но диапазон медицинских и, следовательно, экономических сценариев остается необычно широким», - говорят экономисты Goldman во главе с Яном Хациусом в исследовательской записке. «Учитывая это и возможность «ложной тревоги», мы не вносим связанных с омикроном изменений в наши прогнозы экономического роста, инфляции и денежно-кредитной политики до тех пор, пока вероятность этих сценариев не станет более ясной», - заявили они.

Что будет дальше, вероятно, будет продиктовано тем, что ученые узнают о новом варианте Covid-19, в том числе о том, насколько он устойчив к вакцинам и насколько он более передаваем, чем дельта-вариант, который бушевал в последние месяцы, не отправив при этом экономику обратно в рецессию.

EconomicState

Стоимость морских перевозок быстро падает последние два месяца. Это означает, что как только пандемия утихнет в первой половине следующего года, инфляция тоже начнёт постепенно снижаться. И есть явные признаки того, что процесс пошёл.

Pew Research Center по данным ОЭСР за третий квартал 2012 года составил карту уровня годовой накопленной инфляции для 46 стран мира. Самая высокая инфляция в Аргентине и Турции, 51.9% и 19.3% соответственно. Самая низкая инфляция, а точнее уже дефляция, в Японии, -0.2%

Годовая инфляция в России за неделю с 9 по 15 ноября ускорилась до 8.1% с 8.07% неделей ранее, говорится в обзоре "О текущей ценовой ситуации", подготовленном Минэкономразвития.

OptionsWorld

Новый штамм. Насколько страшно?

Первая реакция большинства стран закрытие авиасообщений. Т.е. пока очевидны ещё большие перебои с поставками всего и вся на фоне локдаунов - т.е. инфляция ещё выше. При этом стимулирование в зависимости от серьёзности может продолжаться несколько дольше. Значит неплохо золото. Т.к. есть угроза мировой экономике и потенциальный рост инфляции.

Что интересно полит. риски вокруг РФ на фоне нового штамма могут немного снизиться, т.к. появилась более реальная угроза, чем надуманное вторжение в Украину. Поэтому постепенные покупки рубля могут быть вполне интересными.

MMI MARKET SENTIMENT INDEX

ОМИКРОН ВЫЗВАЛ САМЫЙ СИЛЬНЫЙ РОСТ РИСКОВ НА ГЛОБАЛЬНЫХ РЫНКАХ С НАЧАЛА ПАНДЕМИИ

Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, подскочил в пятницу более чем на 21%, что явилось самым сильным дневным ростом данного индикатора с весны 2020г. Само значение индекса пока относительно невысокое – чуть выше 25 пунктов (шкала для MMI MSI нормирована от 0 до 100). Проще говоря, рынки ещё не успели по-настоящему испугаться. А это значит, что если ограничительные меры в мире начнут усиливаться (на эту тему гадать сейчас бесполезно), то рынкам есть ещё куда падать.

Важным следствием пятничной паники является резкий сдвиг ожиданий по ставке вправо. Но о том, что ФРС может отказаться от повышения ставки в 2022г речи пока нет.

Рынок США:

S&P500: -2.30%, Nasdaq: -2.23%, UST10 – 1.48%

Биткойн в моменте – 54 680

Вероятность повышения ставки в июне 2022 – 62%

Вероятность ТРЁХ повышений ставки к концу 2022г – 43%.

***

С УПОРСТВОМ МАНЬЯКА ЭРДОГАН ПРОДОЛЖАЕТ ЗАВАЛИВАТЬ ЛИРУ

В то время как ФРС демонстрирует признаки возвращения здравого смысла, Турция всё более от него удаляется. Эрдоган сегодня вечером в прямом эфире государственного TV вновь выступил ярым сторонником дальнейшего снижения ставки, пообещав, что обеспечит существенно более низкие ставки к выборам 2023г.

До сих пор лира падала вследствие безумной политики местного ЦБ, управляемого Эрдоганом. Но теперь давление на лиру будет с двух сторон – более быстрое ужесточение ДКП со стороны ФРС будет толкать доллар вверх, а снижение ставок Банком Турции – лиру вниз.

Неудивительно, что сегодня курс доллар/лира обновил исторический максимум, поднимаясь до 13.72. Цифры по инфляции в Турции за ноябрь будут опубликованы в пятницу, ожидается: 3.0% мм / 20.7% гг.

Sgcapital

Несмотря на позитивную сезонность, характерную для рынка акций в конце года, а также на сохраняющийся аптренд S&P500, появляются первые признаки того, что риск-аппетит, возможно, снижается.

Аналогичный аптренд в ETF на «мусорные» облигации HYG, похоже, выдыхается. Впервые с июля 2020 его цена ушла ниже 200-дневной средней и, кроме того, обновился предыдущий локальный минимум. А до этого HYG, в отличие от SPY, не смог в ноябре обновить сентябрьский максимум цены.

Такое расхождение не может не вызывать тревоги. Спрос на бонды низкого качества является важнейшим индикатором риск-аппетита, без которого рынку акций будет крайне тяжело продолжить свой рост без коррекции. О каком-то глобальном развороте SPY говорить преждевременно, но повышается риск вместо новогоднего ралли увидеть, например, его откат также в район 200-дн средней, а это 8% с текущих уровней.

С одной стороны, это поможет создать базу для роста на следующий год. Но с другой, такой сценарий способен заметно испортить новогоднее настроение быкам.

Post_economics

Самая быстрая инфляция в истории зоны евро может усилить давление на ЕЦБ

Потребительские цены в регионе, состоящем из 19 стран, выросли в ноябре на 4,5%. Каждый респондент прогнозирует ускорение роста инфляции по сравнению с прошлым месяцем в 4,1%, что уже соответствует самому быстрому показателю с финансового кризиса 2008 года.

Такие беспрецедентные скачки цен, отражающие рост цен на энергоносители и глобальные узкие места в поставках, усугубят коммуникационную проблему Европейского центрального банка, директивным органам которого вскоре предстоит принять важное решение о будущем стимулирования.

В ноябре годовая инфляция в еврозоне составила 4,9%, следует из предварительных данных Евростата. Это максимальное значение за 25 лет, за которые имеются данные, указывает CNBC. Bloomberg называет этот уровень рекордным с момента введения единой валюты в еврозоне. Евро ввели в безналичный оборот в 1999 году, в наличном обращении он появился в 2002-м.

Главным драйвером роста цен в Европе продолжают быть энергоносители, которые подорожали на 27,4% по сравнению с ростом на 23,7% в октябре. Кроме того, повысились цены на услуги (2,7% против 2,1% в октябре), промышленные товары (2,4% против 2% в октябре), а также продукты, алкоголь и табак (2,2% против 1,9% в октябре).