Во вторник на рынках преобладает неприятие к риску, что видно из снижения цен рисковых активов, укрепления доллара и увеличения спроса на бонды дальних сроков погашения. Сообщения о том, что РФ увеличивает/сокращает поставки газа в ЕС становятся чуть ли не единственным драйвером краткосрочных настроений по Евро и Британскому фунту, затмив даже политику центральных банков. Так, например, сообщения о том, что РФ восстановила подачу газа по магистрали Nord Stream 1 на уровне 40% после завершения техобслуживания позволили исключить худший сценарий газового кризиса, вызвав рост EURUSD c 1.00 до 1.0250. Однако оптимизм продлился недолго, сегодняшние сообщения что загрузка снизилась с 40% до 20% отправили европейскую и британскую валюту в пике. EURUSD торгуется ниже 1.0150, GBPUSD падает ниже 1.20. РФ намекает на снятие санкций как на условие для увеличения поставок, ЕС обвиняет оппонента в газовом шантаже.

Еврокомиссия совместно со странами блока разработала план «упреждающего сокращения потребления газа» из-за рисков полной остановки прокачки газа из России по трубопроводу Nord Stream 1. Сокращение потребления газа наверняка вызовет рецессию в ЕС, поэтому прогнозы роста и доходности по местным активам приходится спешно пересматривать. Немецкий DAX сегодня снижается на 0.9%, индекс крупнейших компаний Европы STOXX 500 на 0.5%.

Риски рецессии в ЕС вынуждают инвесторов присматриваться к защитным активам: доходность к погашению 10-летних облигации Германии упала примерно на 10 б.п. со вчерашнего дня до 0.94%, минимального уровня с конца мая:

Цены на нефть также отреагировали положительно на возросшие риски дефицита предложения, хотя рост пока еще умеренный. Спотовая цена Brent превышала сегодня 107 долларов за баррель.

Ситуация, вероятно, продолжит развиваться в сторону эскалации, а не урегулирования, так как ЕС ищет способы снизить потребление, а РФ – и дальше сокращать поставки. То есть перетягивание канатов продолжается. Соответственно растет ожидаемый экономический ущерб для стран европейского блока, что должно будет выражаться в более дешевом Евро. Риск, что EURUSD протестирует в скором времени паритет, растет, к снижению может также подключиться спекулятивное давление из-за удобного и понятного медвежьего фактора, который сейчас работает против Европейской валюты.

С технической точки зрения EURUSD покинул краткосрочной диапазон, оставаясь в медвежьем канале, что увеличивает шансы на ретест 1.00:

Расклад по GBPUSD схожий: цена не смогла пробить верхнюю границу трендового коридора и вскоре может сорвать восстановление в рамках краткосрочного восходящего канала. В таком случае, целью будет выступать уже уровень 1.18: