Выступление Пауэлла разочаровала сторонников идеи, что ФРС торопится нормализовать политику. Точнее нормализовать в том темпе, которые предполагали рыночные ожидания, сформировавшиеся после релиза минуток декабрьского заседания FOMC. Несмотря на заверение, что ФРС не допустит чтобы высокая инфляция укоренилась в сознании потребителей, Пауэлл обескуражил рынки заявлением, что базовым сценарием остается прохождение инфляции пика уже в 2022 году. При такой позиции, трудно ожидать, что ФРС поднимет ставку 4 раза в этом году. Перекупленный доллар оказался под давлением, рисковые активы «выдохнули», а Трежерис выросли в цене, так как худшего сценария для этого рынка на ближайшее будущее удалось избежать. Положительно отреагировали также товарный рынок и валюты чувствительные к колебаниям сырья, такие как NZD и AUD. Также биткоин смог отстоять поддержку на $40K.

Однако скорость, с которой позиция ФРС менялась в течении 2021 года (от первого повышения ставки в 2024 до по крайней мере двух повышений ставки в 2022) служит важным напоминанием, что прогноз инфляции ЦБ вероятно еще не раз будет пересмотрен в этом году. Поэтому рынки обратят особое внимание на отчет по инфляции в США за декабрь, который появится сегодня. Инфляция выше прогноза в 7% или базовая инфляция выше 5% могут посеять сомнения относительно того, сможет ли ФРС придерживаться своего базового прогноза (пик инфляции в 2022). У доллара может появиться шанс на отскок особенно если базовая инфляция превысит прогнозные значения, так как она исключает товары или услуги с волатильными ценами и позволяет увидеть коренные тренды в спросе и предложении.

С технической точки зрения индекс доллара приблизился к нижней границе месячного диапазона и сильный отчет по инфляции позволит рассчитывать на ложный пробой и отскок от уровня 95.50 или консолидацию возле уровня. Однако ранее, третьего января, цена уже тестировала и отскочила от уровня поддержки и повторное движение вниз сигнализирует о намерениях попытаться пробить уровень и несколько дестимулирует выкупать падение:

Также интересные сведения может содержать отчет «Бежевая Книга», релиз которой запланирован на сегодня, а также выступления традиционного голубя из ФРС Нила Кашкари.

Что касается ЕЦБ, то наблюдается постепенная консолидация ястребиных мнений. Новый глава Бундесбанка Нагель заявил, что сомневается, что инфляция вызвана исключительно временными факторами. Напор «ястребов» может подвергнуть сомнениям способность главы Управляющего Совета ЕЦБ Лагард отстаивать линию «голубей» и представляет собой риск для ожиданий, что ЕЦБ будет отставать от ФРС в вопросе нормализации политики. Однако до релиза мартовских официальных прогнозов ЕЦБ по инфляции комментарии подобного рода вероятно будут недостаточны чтобы поддержать европейскую валюту.

GBP выглядит равнодушным к политическому «шуму» связанного с обвинениями премьера Джонсона, что он посетил вечеринку на Даунинг стрит в мае 2020, когда действовали социальные ограничения. GBPUSD пробил верхнюю границу нисходящего канала, что может ускорить движение вверх если удастся закрепиться выше линии сегодня:

CAD пробил вчера уровень 1.26 и приближается к важному психологическому уровню поддержки – уровню 1.25, где также проходит 200-дневная MA. Относительно высокие цены на нефть и перспектива ужесточения политики Банка Канады благодаря восстановлению рынка труда были основными драйверами недавнего снижения. Однако на мой взгляд следует рассчитывать на отскок вблизи 1.25, так как пробой вероятно потребует еще более позитивной тенденции на рынке нефти, что в ближайшей перспективе ожидать трудно, учитывая, что нефть также подходит к локальному максимуму, где также встретит серьезное сопротивление. Укрепление доллара на сильном отчете по инфляции прибавит убедительности такому сценарию по CAD.