Отскок на американской сессии отбил охоту включаться в продажи, европейские рынки и фьючерсы на индексы США подхватили восстановление в среду. Как я писал ранее, во время вчерашнего ралли доллара и слабой нефти, валюты EM показывали поразительную устойчивость и даже в некоторых случаях росли против доллара, то есть неприятие к риску было скорее ограниченное, нежели чем повальное.

Сегодня инвесторы сумели отвлечься от новостей, касающихся пандемии и анализируют корпоративную отчетность. Европейские индексы отыграли в среднем 1% после вчерашнего падения, фьючерсы на основные американские индексы – от 0.1% до 1%. Интересно, что лидеры вчерашней распродажи – акции, зависящие от делового цикла и промышленного сектора отскочили вверх сильней других – прирост DOW и Russell 2000 максимальный среди основных индексов.

Отскок доходности долгосрочных Трежерис после падения до минимума пяти месяцев также позволил выдохнуть, так как недавний безудержный рост цен на бумаги (снижения доходности) был одним из главных причин беспокойства. Спрос на долгосрочные бонды растет, когда снижается беспокойство по поводу инфляции или ожидается, что ЦБ отложит ужесточение ДКП. Обе причины неразрывно связаны с ожиданиями замедления экономического роста.

Торговля на валютном рынке вялая, индекс доллара торгуется около открытия формируя поддержку на уровне 93 пункта. Протокол заседания Банк Японии показал, что ЦБ обеспокоен возможностью инфляции восстановиться, несмотря на рост производственных цен и некоторый подъем в экономике, так как поведение компаний в рамках длительной дефляции не позволяет им свободно переносить растущие издержки на потребителей, вызывая таким образом инфляцию. Рынок расценил это как сигнал того, что ЦБ не собирается снижать уровень монетарного стимулирования экономики, в частности понижать объем скупки активов и поэтому продавал иену сегодня. Японская валюта была единственной кто показал сколь-нибудь значимое снижение против доллара, к тому же помог технический момент – пара развивает отскок от 100-дневной скользящей средней:

EURUSD держится около уровня 1.18 перед завтрашним заседанием ЕЦБ, с приближением даты события давление продавцов ослабевает. Заседание обещает быть интересным в плане воздействия на валютный рынок и евро, так как есть довольно высокая неопределенность по поводу отдельных аспектов политики. Кристин Лагард уже несколько заседаний готовит рынки к тому, что ЕЦБ вскоре представит результаты стратегического пересмотра политики ЕЦБ, т.е. фундаментальных принципов своей работы, неизвестно как это отразится на долгосрочной траектории и конечном уровне ставок.

С технической точки зрения по паре формируется наклонный вымпел в рамках нисходящего тренда, что указывает на контроль продавцом и рост вероятности пробоя вниз c целью 1.17 – минимума с апреля этого года: