BRENT

На этой неделе цена на нефть марки Brent оказалась под давлением. Перед этим, после достижения максимальной отметки на 137,92, котировки начали отступление и упали сначала до уровня 118,99, и после повторной попытки возобновить рост стали заметно быстро снижаться, достигнув уровня 105,78, а впоследствии протестировали минимум на уровне 97,58. Таким образом, за две предыдущие недели цена потеряла в общей сложности порядка 30% от установленного максимума, почти половина снижения которого пришлась как раз на текущую неделю.

Такое обрушение нефтяных котировок после сильного роста обусловлено новыми ковидными ограничениями в Китае. Китай ужесточил режим карантина в Шанхае и Шэньчжэне, под который попали порядка 37 млн жителей. В изолированных регионах дома разрешено покидать только работникам, занятых в жизненно важных отраслях и сферах. В Шанхае автомобильный трафик сократился на 36%, что может негативно сказаться на потреблении нефти Китаем.

В то же время, не в меньшей степени снижению способствуют и надежды на прогресс в переговорах между Россией и Украиной, более комфортные для спроса погодные условия в Европе и признаки нормализации ситуации с предложением нефти, в том числе ввиду действий ведущих стран в части по роспуску резервов. Дополнительное давление оказали общий спад интереса к товарным активам перед заседанием ФРС, а также сообщения о планах США ослабить санкционный режим Венесуэлы и ожидания скорого заключения соглашения по иранской ядерной программе.

Между тем, Нацбанк РК для поддержания курса нацвалюты провел чистых валютных интервенций в феврале на сумму 273 млн USD, а в марте по состоянию на 14 марта на сумму около 422 млн USD. Таким образом, общих валютных интервенций с февраля было на сумму около 695 млн USD.

При этом, валовые международные резервы страны составили 33,4 млрд USD, что на 13,8% больше по сравнению с январём 2020 года. При этом, на конец января 2022 года доля золота в международных резервах РК составила 66,4%, что позволило не только обеспечить сохранность резервов, но и увеличить их.

В свою очередь, в условиях текущей денежно-кредитной политики Нацбанка РК доля валютных интервенций с начала войны в Украине по настоящий момент составила всего 2% от общего объема ЗВР страны на начало февраля 2022 года, а гибкость обменного курса тенге позволила сгладить внешние шоки без критического сжигания золотовалютных резервов.

USDKZT

Курс USDKZT, похоже, все-таки нашел свою вершину на отметке 525. Дальнейшего продвижения вверх не случилось, и движение пошло по основному сценарию, которое предполагалось в прошлом обзоре. Котировки постепенно снижаются, но темпы при этом весьма скромные, вкупе с заметно снижающейся волатильностью, достигнув тем самым минимальной отметки на 504. Сейчас пара торгуется с небольшим повышением на уровне 508.

Техническая картина по USDKZT постепенно смещается в сторону вероятного начала коррекционной фазы, либо затяжного ограниченного флета с подавленной волатильностью, как это уже неоднократно случалось в прошлые периоды. Сейчас цена несколько снизилась, вернувшись в пределы обозначенного коридора между 477,72-520,11, но пока торгуется в верхней его части. Вероятно, на следующей неделе можно будет ожидать попытку вернуться к восходящей траектории, что будет довольно непросто, поскольку верхняя граница диапазона на 520,11 представляет существенное сопротивление, от которого более всего вероятен отскок вниз. В таком случае впоследствии следует ожидать снижения цены вплоть до уровня середины коридора на 499,75.

Альтернативный вариант предполагает прорыв верхней границы диапазона на 520,11 и возврат на траекторию роста с уходом в область 530-540.