SP500伦敦交易更新 2026年1月16日

每周和每日水平

***报价 ES1！现金等值 500 美元，减去差价。***

周线多空区域 6925/35

周线区间阻力位 7090 支撑位 6920

1月 OPEX 跨式期权 6661/7008

3月 QOPEX 跨式期权 6466/7203

2026年12月 OPEX 跨式期权 5889/7779

周线 VWAP 看涨 6938

月线 VWAP 看涨 6854

周线结构 – 一个时间框架向上 - 6932

月线结构 – 一个时间框架向上 - 6775

标普500指数综合伽玛翻转区域在6880附近。从6970及以上开始，上行伽玛值将急剧上升。相反，若跌破 6770，下行伽玛值将变得非常陡峭。

日线结构 – 平衡 – 7024/6923

日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 – 6988

日线多空区域 – 6978/68

日线波动范围 – 阻力位 7021，支撑位 6921

2σ 阻力位 7098，支撑位 6868

VIX 多空区域 – 17.7

看跌/看涨期权比率 – 1.27

交易与目标

做多于日线牛熊区间反弹/收复目标价位

做多于周线区间支撑目标价位

做空于周线区间反弹目标价位 7035

（我尤其在纽约现金交易时段的最后阶段，对 2σ 水平的测试进行反向操作，因为 90% 的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台观点——“防御倾向”

美国股市

重点关注：

受台积电隔夜强劲业绩提振，科技股领涨，市场走高。这带动了更广泛的人工智能/半导体板块交易，我们的资本支出受益股组合（GSXUCAPX，+3.1%）创下5月以来最佳单日表现。交易范围扩大趋势依然明显，RTY的表现优于纳斯达克100指数和标普500指数，此前RSP和标普500指数昨日的价差达到11月下旬以来的最大水平。

- 半导体需求：半导体需求持续强劲，受台积电利好数据的影响，英伟达、AVGO、西部数据和英特尔等公司的股票受到显著追捧。市场对存储器（今年以来的热门领域）的兴趣依然浓厚。半导体股在早盘交易中保持涨势，但鉴于今年迄今为止的涨幅，其能否维持当前水平仍存在疑问。

- 银行板块：银行股在经历了两个充满挑战的交易日后，疲软态势有所逆转。今日公布财报的公司股价普遍上涨4%至6%，其中XLF有望结束连续四天的下跌。这与此前市场对2026年基本面前景“略微乐观”的预期形成鲜明对比。

- 医疗保健动态：白宫发布了一份关于“伟大医疗保健计划”的情况说明书。主要提案包括：

1. 扩大最惠国待遇定价范围。

2. 增加非处方药的供应。

3. 将交易所的额外补贴直接返还给消费者（未提及健康储蓄账户）。

4. 宣布一项成本分摊减免计划。

5. 取消药品福利管理机构（PBM）的回扣。

6. 提高保险公司和医疗服务提供商的透明度/信息披露，尤其是在医疗损失率 (MLR)、定价、拒保、等待时间等方面。

UNH、CVS、CI 和 ELV 的首席执行官预计将于下周四（1月22日）在众议院经济与商业委员会和威廉与玛丽委员会的听证会上作证。

我们的业务概况：

- 整体活跃度较过去两周增长11%，市场成交量较10日移动平均值增长21%。

- 我们的底线更适合买入2%，多头基金 (LO) 和对冲基金 (HF) 均积极参与买入。

- 多头基金更适合买入10%，增加了对通信服务、能源和非必需消费品行业的配置，同时减少了对医疗保健和金融行业的配置。

对冲基金的买入价值提升了6%，在过去一年中排名前88%。需求主要集中在科技、医疗保健和通信服务板块，而宏观产品板块的供应最为显著。

年初至今，ETF交易量约占总交易量的32%，比过去八年的平均水平高出近4个百分点。昨日午间，ETF与顶级股票流动性之间的价差显著扩大，尽管今日整体交易量走强，但这一趋势仍在持续。这两个数据点之间的价差扩大表明交易环境更具挑战性。

交易部门正在解答有关将投资从人工智能领域转移到其他股票市场板块的问题。主要担忧包括：(1) 对数据中心基础设施的大量投资，其回报不确定，有时甚至通过债务融资；(2) 数据中心需求可能存在误判，以及供应过剩的风险；(3) 中期选举可能会对数据中心选址和公用事业成本引入监管管制。

尽管存在这些担忧，但该团队预计到 2026 年人工智能 (AI) 行业不会出现大规模抛售。AI 的估值似乎合理，尽管盈利增长强劲，但 Mag5 公司（不包括谷歌）的表现却不尽如人意。鉴于硬件和电力需求不断增长，该团队仍然看好 AI 基础设施，尽管中期选举可能会使人们更加关注这一领域。

分散投资的首选方法是寻找有效整合 AI 以提高生产力的非科技公司。AI 生产力组合 (GSXUPROD) 涵盖了利用 AI 降低成本和提高利润率的银行、保险公司、零售商、物流公司、医疗保健公司和餐饮公司。

推荐交易：

1. 做多利用 AI 的非科技/非 AI 公司 (GSXUPROD)。

2. 做多 Mag5（不包括谷歌）(GSCBM5XG)。

3. 做多 AI 波动率 (GSVIAIV1)，以对冲选举前 AI 政治化带来的风险。

近期人工智能生态系统的调整导致综合人工智能指数（GSTMTAIP）的表现逊于剔除Mag7（X7）的标普500指数约12个百分点。尽管目前正处于复苏阶段，但此次调整并非近两年来最严重的。