Рисковые активы вновь перешли в коррекцию, в тоже время растет спрос на суверенный долг развитых стран и практически на всех сроках погашения. На рынке явно доминирует риск-офф в ожидании новых сведений по заразности и летальности нового штамма ковида, а также эффективности существующих вакцин. Из опережающего падения доходности Трежерис можно сделать вывод, что инвесторы «отзывают ставку» на быстрое ужесточение политики ФРС, адекватность этих ожиданий позволит прояснить еще одно выступление Пауэлла, на этот раз сегодня в Конгрессе. Ускорение инфляции в Германии требует от ЕЦБ большего.

Вчерашнее ралли оказалось недолгим, во время азиатской сессии во вторник, продажи возобновились. Европейские индексы падают в среднем на 1.5%, фьючерсы на американские индексы теряют меньше 1% в моменте. Товарный рынок, во главе с нефтью под давлением, опасения относительно последствий распространения нового штамма никуда не ушли. Пауэлл вчера ожидаемо заявил, что «омикрон» несет угрозу для выполнения двойного мандата ЦБ – поддержания стабильности цен и достижения максимальной занятости. Рынки расценили это как сигнал, что повышение ставки откладывается.

Переоценка ожиданий как быстро будет ФРС ужесточать политику в комбинации с возросшими темпами инфляции в Германии привели к тому, что дифференциал краткосрочных ставок США и Германии сдулся на 20 б.п. с пятницы:

Рост цен в Германии составил 5.2% в годовом выражении, превысив прогноз на 20 б.п. Сегодня появятся данные по инфляции в целом по Еврозоне. Шансы на то, что ЕЦБ быстрее перейдет к сокращению темпов QE, выросли, что оказало позитивное влияние на евро.Учитывая, что доллар отступает по всем фронтам, основной эффект все-таки оказали вчерашние комментарии Пауэлла.

Соответственно с появлением позитивных новостей, связанных с новым штаммом, можно будет ожидать, что инвесторы будут снова ставить на быстрое сворачивание стимулирующих мер ФРС, что будет оказывать поддержку доллару.