Евро перешел в состояние консолидации в узком диапазоне вблизи своих минимумов после достаточно длительного периода снижения, что обусловлено столкновением макроэкономических данных из США и долгосрочных структурных факторов Еврозоны.

На фоне ослабления напряжённости вокруг Ирана и восстановления стабильности поставок через Ормузский пролив внимание рынка переключилось на изменение глобального восприятия денежно-кредитной политики после июньских заседаний центральных банков. На форуме ЕЦБ по вопросам денежно-кредитной политики в Синтре Кристин Лагард во вступительной речи заявила о завершении эпохи нестандартных инструментов и возвращении к «классической» процентной политике как основному инструменту регулирования, отметив, что «риски сейчас сбалансированы больше, чем две недели назад». Снижение стоимости нефти уменьшало инфляционное давление в еврозоне значительно сильнее, чем в США, поскольку европейская экономика гораздо больше зависит от импорта энергоносителей. Это усилило ожидания дальнейшего замедления инфляции в регионе и, соответственно, снизило вероятность дополнительного ужесточения политики ЕЦБ.

В свою очередь, опубликованные данные по годовому индексу потребительских цен подтвердили эти ожидания. Инфляция в еврозоне замедлилась сильнее прогнозов, снизившись до 2,8% после 3,2% в мае при консенсус-прогнозе 3,0%. Базовая инфляция, исключающая наиболее волатильные компоненты, также снизилась до 2,4% с 2,6% месяцем ранее. Одновременно производственный PMI еврозоны составил 51,4 против 51,6 в мае, подтверждая отсутствие ускорения промышленной активности. Совокупность этих данных укрепила мнение участников рынка о том, что ЕЦБ получил пространство для сохранения процентных ставок без дальнейшего повышения.

В то же время в США июньский индекс деловой активности ISM в производственном секторе составил 53,3 пункта против 54,0 в мае, шестой месяц подряд оставаясь выше отметки 50, отделяющей расширение активности от сокращения. При этом индекс цен снизился с 82,1 до 73,0 — максимальными темпами с июля 2022 года, что рынок интерпретировал как признак ослабления ценового давления в промышленности.

Тем не менее, дальнейшее снижение пары было ограничено неожиданно слабым отчётом по рынку труда США за июнь. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) увеличилось лишь на 57 тыс., что значительно оказалось ниже рыночного прогноза в 110 тыс. и существенно уступило пересмотренному майскому показателю в 129 тыс. Эти данные заметно усилили ожидания более раннего перехода ФРС к смягчению денежно-кредитной политики и снижению процентных ставок, позволив евро частично восстановиться от достигнутых минимумов.

Это указывает на высокую вероятность продолжения нисходящего вектора в следующем периоде по окончании текущей консолидации. Пока цена остается ниже уровня 1,1479, где заметно ощутимое сопротивление с высокой активностью продавцов, которое сдерживает попытки пройти выше, риск возврата к снижению остается значительным. Закрепление ниже этой ключевой зоны сопротивления с ретестом и последующим отскоком вниз даст возможность развить очередной нисходящий импульс, который нацелится в область между 1,1202-1,1091.

Отмена текущего сценария состоится в случае пробоя сопротивления и дальнейшего продвижения цены выше разворотного уровня на 1,1542.

***
Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.