每日市场展望，2026年2月12日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

亚洲股市延续涨势，连续第五个交易日攀升，诱人的估值和良好的增长前景吸引了众多投资者。与此同时，受强劲就业数据的影响，美国国债价格持续承压。MSCI亚太指数上涨0.7%，创下历史新高。今年以来，该指数已累计上涨约13%，创下二十多年来相对于标普500指数的最佳年度开局。相比之下，标普500指数仅上涨1.4%，在全球92个股指中排名第69位。韩国股市领涨，涨幅高达31%，成为全球表现最佳的市场。股指期货显示，周四亚洲股市的上涨势头可能会波及欧洲和美国市场。随着全球投资者将部分注意力从美元转移，亚洲股市表现亮眼，远超欧美股市。随着各行各业向人工智能领域投入数十亿美元，重塑并颠覆着各个行业，投资者正积极布局，以期搭上这股变革浪潮。在外汇市场，日元成为G10货币中的佼佼者，而日本首相高市一成赢得压倒性选举胜利后，日本长期债券价格飙升，缓解了人们对财政挑战的担忧。大宗商品方面，黄金和白银均小幅走低，美元则连续第六个交易日下跌。

凯文·哈塞特此前对就业数据疲软的警告被证明是多余的，1月份非农就业人数从12月份修正后的4.8万人增至13万人，超过了此前6.5万人的预期中值。尽管劳动参与率有所上升，但家庭调查显示就业人数增加了52.8万人，失业率从4.4%降至4.3%。然而，就业增长仍然不均衡，在新增的13万人中，医疗和社会护理行业贡献了12.4万人。其他行业，如专业服务业（+3.4万人）和建筑业（+3.3万人）也出现增长，但整体市场压力依然存在。年度修正将2022年非农就业人数增长预期下调至18.1万人（每月1.5万人），年初数据（每月-13.5万人）较后期数据（每月-3.5万人）下调幅度较大。预计8月份可能还会进行进一步修正，但目前的数据仍低于美联储设定的6万人的基准，劳动力市场仍存在风险。

英国12月份GDP环比增长0.1%，符合预期，但11月份的数据下调了0.1%，导致环比略低于预期（0.1% vs. 预期的0.2%）。同比增速放缓至1.0%（低于第三季度的1.2%），按月度数据计算进一步放缓至0.7%。私人消费环比增长0.3%，符合预期，而政府支出略低于预期（0.4% vs. 0.5%）。投资转为负增长（-0.1% 对比 +0.1%），其中企业投资尤为疲软（环比下降 2.7%），但总体趋势依然向好。受预算不确定性影响，经济增长乏力，第一季度初数据显示略有反弹。然而，由于去年第一季度强劲的增长拉低了基数，同比增速可能进一步放缓。

隔夜新闻

  • 特朗普与习近平有望在北京峰会上延长贸易休战期

  • 美国2026财年第一季度预算赤字收窄17%

  • 美国众议院无视特朗普，投票决定取消其对加拿大的关税

  • 加拿大央行：特朗普贸易协议审查对经济前景构成“重大风险”

  • 澳储行行长表示，如果通胀持续高企，澳储行将再次加息

  • 日本投资者仍担心高市成介可能引发新一轮经济崩溃

  • 日元因高市成介政府可能推行财政纪律而走强

  • 马克龙与德国在“购买欧洲商品”问题上针锋相对

  • 法国央行预计2026年初经济将持续增长

  • 特朗普告诉内塔尼亚胡，他的“首选”是达成伊朗核协议

  • 五角大楼准备第二艘航空母舰部署至中东

  • 俄罗斯封锁了Meta公司的WhatsApp即时通讯服务

  • 思科强劲的销售预测凸显人工智能的渗透力

  • 麦当劳增长超出预期，价值战略稳步推进

  • 诺和诺德将效仿礼来，以小瓶装形式销售其肥胖症注射剂Wegovy

  • 据称，软银支持的Icertis正与高盛合作，洽谈潜在的50亿美元出售事宜

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

  • EUR/USD: 1.1750-60 (3.81BLN), 1.1800 (385M), 1.1875 (432M)

  • 1.1925 (301M), 1.1960-75 (664M), 1.1995-00 (475M)

  • USD/JPY: 152.95-00 (700M), 154.00 (950M), 155.00 (242M)

  • USD/CHF: 0.7550 (300M). GBP/USD: 1.3600-05 (335M)

截至2月7日，CFTC持仓情况如下：

  • 投机者正在美国国债期货市场活跃！最新数据显示，他们在多个类别中大幅增加了净空头头寸。芝加哥期货交易所（CBOT）5年期美国国债期货的净空头头寸激增67,934份合约，达到2,158,980份合约。同样，CBOT 10年期美国国债期货的净空头头寸也增加了3,263份合约，达到729,414份合约。2年期美国国债期货的增幅更大，投机者增加了128,603份合约，达到1,347,602份合约。UltraBond美国国债期货的净空头头寸略有减少，减少了4,382份合约，结算价为269,089份合约。与此同时，芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货合约小幅上涨5,437手，净空头头寸达到13,604手。

  • 股票期货方面，股票基金的投机者增持了标普500指数芝加哥商品交易所（CME）期货的净空头头寸，增加了17,266手，总计达到437,953手。然而，股票基金经理则表现出更为乐观的预期，净多头头寸增加了17,515手，达到令人瞩目的927,508手。

  • 在货币和比特币方面，最新数据显示比特币保持稳定，净多头头寸为1,008手。瑞士法郎的净空头头寸为-40,717手，英镑的净空头头寸为-13,911手。欧元表现突出，净多头头寸达到163,361手。最后，日元净空头头寸为-19,222份合约。

技术与交易观点

标普500指数

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 6900 目标 7040

  • 低于 6890 目标 6840

欧元/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.1860 目标 1.1960

  • 低于 1.1730 目标 1.1570

英镑/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 1.3635 目标 1.3760

  • 低于 1.3570 目标 1.3490

美元/日元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 154.35 目标 157.50

  • 低于 153.50 目标151

XAUUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4900 目标价 5325

  • 低于 4880 目标价 4700

BTCUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 71k 目标价 75k

  • 低于 70k 目标价 53k

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