2020年4月6日——贵金属观点

黄金

随着避险天堂的涌现，黄金价格在最近的交易日里重新出现了买盘。由于美国数据疲软，使美国利率路径预期在整个2020年底都保持低迷，并且股市稳定，因此这里有继续升值的空间。

由于整个资产市场的自由落体扭曲了其通常的相关性和交易动态，三月初黄金曾出现大量抛售。抛售的一个关键组成部分是交易者越来越需要将头寸转换为现金，以便在股票抛售期间为追加保证金提供资金。然而，由于股票曾经是最低点（至少现在是最低点），黄金价格得以回升，价格回升至2020年高点的40点左右。

上周，美国非农就业人数为-701,000，比市场普遍预期的-100,000为低7倍多。由于COVID-19导致美国就业市场自由落体，预计下个月将进一步疲软，这可能会支撑金价。黄金能否反弹的程度将取决于美元的走势，目前美元也出现安全避险的流入，从而限制了黄金的上涨空间。

白银

由于与黄金的相关性，白银市场上周也得以稳定。目前，白银价格已经跌至11.77大关附近。随着股市的稳定，工业指数得以回升，为白银提供了进一步的支撑。美国最新的制造业数据也是白银的利好因素，尽管跌至收缩区域，但涨幅仍高于预期。在中国制造业数据改善的背景下，白银的工业需求前景并不像最初想像的那样黯淡。但是，进一步禁售一个月对制造业的影响可能是一种下行压力。

技术观点

黄金（看涨1556.74以上）

从技术角度来看。 黄金价格现在已经从年度枢纽/结构支撑位1445.98稳步恢复。 价格现在已经恢复到1556.75以上的水平，并且正在重新测试1628年的年度R1，并且多头通道顶部目前限制了复苏。 当价格保持在1556.75水平上方时，可能会进一步走高，2020年高点1703.10可能是下一个值得关注的上升区域。

白银（牛势高于15.0000）

从技术角度来看。 白银现在已经连续三个星期高于11.7730水平，而上周又收于13.9443水平之上。 虽然在此之上，但阻力位接近，S1处于15.00，接近收盘，则可能进一步反弹。 但是，鉴于每周时间框架上当前的内部柱状图，现在随着VWAP变为负值，仍有继续下跌的风险。

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