S&P500 指数交易更新 2026年4月1日

***报价 ES1！如需以 500 美元等值现金价位报价，请减去点差***

周线多空区域：6570/80

周线区间：阻力位 6529，支撑位 6267

4 月份 OPEX 跨式期权：328.55 点的区间意味着 OPEX 至 OPEX 的区间为 [6177, 6835]

6 月份 QOPEX 跨式期权为 546.4 点，区间为 [5960, 7052]

JHEQX 第二季度领式期权：6189/6290 - 6865/6955

2025 年 12 月 OPEX 至 2026 年 12 月 OPEX 为 945 点，区间为 [5889, 7779]

看跌/看涨期权比率 1.11（该数值反映的是当前交易时段的期权交易情况。看跌/看涨期权比率低于 0.7 通常被认为是看涨信号，高于 1.0 通常被认为是看跌信号）

日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6480

周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌 6589

月线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌 6816

日线结构 – 平衡 6622/6359

周线结构 – OTFD - 6704

月线结构 – OTFD - 6911

平衡：指价格在特定区间内波动的市场状况，反映出市场参与者在等待进一步市场信息时的不确定性。我们应对平衡的策略包括：在区间两端（高点/低点）进行反向交易，同时为平衡状态转变时可能出现的突破做好准备。

单次框架上涨 (OTFH)：指市场趋势中，每根K线都形成更高的低点，表明强劲且持续的上涨趋势。

一次性框架下跌（OTFD）：这描述了一种市场趋势，其中每一根连续的柱线都形成一个更低的高点，表明存在明显且稳定的下跌趋势。

日线多空区域 6530/20

伽马反转点 6628

日线区间阻力位 6634 支撑位 6501

2σ阻力位 6700 支撑位 6434

VIX多空区域 22

交易策略及目标

做多于日线多空区域目标价位的反弹/收复

（我倾向于在纽约现金交易时段的最后阶段，尤其是在2σ水平测试时做空，因为90%的情况下，市场会在这些水平之上或之下收盘）

高盛交易台观点 - 降温预期

标普500指数收盘上涨291个基点，报6529点，收盘买盘失衡规模达70亿美元。纳斯达克100指数上涨343个基点，收于23740点；罗素2000指数上涨341个基点，收于2496点；道琼斯工业平均指数上涨249个基点，收于46342点。美国股票总成交量达到224亿股，显著超过年初至今的日均成交量189.7亿股。 VIX指数下跌17.5%至25.25点，WTI原油下跌96个基点至每桶101.87美元，美国10年期国债收益率下跌3个基点至4.32%，黄金价格上涨372个基点至每盎司4,679美元，美元指数(DXY)下跌68个基点至99.82，比特币价格上涨208个基点至每盎司67,960美元。

受地缘政治局势发展的影响，标普500指数本月和本季度表现创下自去年5月以来的最佳纪录。有报道称，伊朗总统佩泽什基扬表示愿意在获得保证的前提下结束冲突，而前总统特朗普则表示，即使霍尔木兹海峡部分关闭，他也愿意停止对伊朗的军事行动。主题板块表现突出，年初至今表现落后的板块出现显著反弹，量子、模因、软件以及“七大巨头”（Magnificent 7）等板块自上周五收盘以来市值累计回升约7510亿美元。对冲基金VIP对VIP空头（GSTHVIPP）本月表现不佳，下跌4%，创下过去十年最差的10个月度业绩之一，尽管今日表现强劲。与此同时，过去12个月的盈利板块迎来五年来最佳单日表现之一。

交易活跃度适中，活跃度评级为4（满分10分），买入价收于+874个基点，而30日均值-64个基点。资产管理公司倾向于买入，宏观经济、通信服务、信息技术和医疗保健板块需求显著，而金融和房地产投资信托基金（REITs）板块则以供给为主。对冲基金资金流动相对平稳，科技、宏观经济和工业板块的回补需求被能源、可选消费和房地产投资信托基金（REITs）板块的供给所抵消。并购活动有所增加，其中值得关注的交易包括：百健以每股41美元现金加或有价值权收购Apellis Pharma；礼来以每股38美元加或有价值权收购Centessa Pharmaceuticals；以及味好美与联合利华食品业务的合并。

根据主要经纪商的数据，ETF交易活动依然活跃，占总交易量的40%，这主要得益于持续强劲的卖空活动。昨日数据显示，美国股市出现净卖出（较一年平均水平低1.3个标准差），主要原因是卖空与卖多比例高达4.3比1。宏观产品是净卖出（低1.4个标准差）的主要驱动因素，其中卖空规模超过了卖多规模。

尽管耐克公布的每股收益和营收略微超出预期，但其股价在盘后交易中仍下跌了5%。业绩依然承压，前九天公司总销售额同比下降个位数中段，且尚未出现预期中的好转迹象。

衍生品方面，随着月底临近，波动率交易台的资金流动增加，标普500指数、纳斯达克100指数、VIX波动率指数和ETF的大量对冲头寸在当日被平仓。受伊朗相关消息提振，市场反弹，各期限收益率曲线的波动率均大幅下降，而近月合约的买盘也显著增加。标普500指数经历了三年来最大的实际波动与隐含波动之差之一，今日开盘时隐含波动为±1.09%，而实际波动为+2.91%。CTA需求激增，预计未来一个月上涨3.5%的情景下，买盘兴趣将十分浓厚，标普500指数现金价位的中短期阻力位分别为6735点和6738点。本周剩余的短期交易中，跨式期权价格收于 1.32% 左右。