标普500指数交易更新 2026年5月15日

***报价ES1！以美元等值现金水平计算，减去点差***

周线多空区域：7280/70

周线区间：阻力位 7504/32，支撑位 7340

5 月 OPEX 跨式期权：225 点的区间意味着 OPEX 之间的区间为 [6900, 7350]

6 月 QOPEX 跨式期权为 546.4 点，区间为 [5960, 7052]

JHEQX 第二季度领式期权：6189/6290 - 6865/6955

2025 年 12 月 OPEX 至 2026 年 12 月 OPEX 为 945 点，区间为 [5889, 7779]

标普 500 指数看跌/看涨期权比率：0.96（该数字反映了当前交易期间的期权交易量）交易时段。看跌/看涨期权比率低于 0.7 通常被认为是看涨信号，高于 1.0 通常被认为是看跌信号。

日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 7445

周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 7255

月线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6898

日线结构 – 场外交易 (OTFH) - 7479

周线结构 – 场外交易 (OTFH) - 7199

月线结构 – 场外交易 (OTFH) - 6514

平衡：这指的是价格在一定范围内波动的市场状态，反映出市场参与者在等待更多市场信息时存在的不确定性。我们应对平衡的策略包括：在价格区间的两端（高点/低点）进行反向交易，同时为平衡状态转变时可能出现的突破做好准备。

单次上涨周期（OTFH）：这代表一种市场趋势，其中每根K线都形成更高的低点，表明强劲且持续的上涨趋势。

单次下跌周期（OTFD）：这代表一种市场趋势，其中每根K线都形成更低的高点，表明明显且稳定的下跌趋势。

每日牛熊区域 7450/60

伽马翻转点 7135

德尔塔翻转点 6932

每日波动范围 阻力位 7589 支撑位 7456

2σ阻力位 7656 支撑位 7390

VIX牛熊区域 19.47

交易策略及目标

在价格反弹/重新占领每日牛熊区域时做多，目标价位为当前/收盘价

***图表中已标出更多设置和目标***

（我尤其在纽约现金交易时段的最后阶段，对2σ水平的测试采取反向做空策略，因为90%的情况下，市场在测试这些水平后都会收于其上方或下方。）市场动态）

高盛交易台观点——“散户参与度”

市场更新：人工智能领涨，市场广度改善，散户活动活跃

随着投资者消化特朗普/习近平会晤的要点，市场普遍走高。美国主要股指走势相对一致，纳斯达克100指数上涨89个基点，利洁时大盘上涨79个基点，标普500指数上涨78个基点。今日市场广度有所改善，标普500指数成分股中约72%上涨，10年期国债收益率降至4.45%，VIX指数下跌112个基点至17.65。

关键信息：在收益率下降、市场广度改善以及人工智能势头复苏的推动下，市场正转向更为积极的风险偏好。但投机性板块也再次升温，尤其是散户青睐的股票、对比特币敏感的股票以及热门概念股。

人工智能：依然是主导力量

人工智能的主导地位依然是最清晰的主题。思科财报发布后股价上涨14%，强劲的产品订单主要来自人工智能，加上更强劲的业绩指引，进一步巩固了这波涨势。这也有助于验证更广泛的人工智能基础设施需求前景。

人工智能关键动态：

人工智能领军企业：上涨180个基点

人工智能软件：上涨207个基点

人工智能软件一个月回报率：上涨28.5%

人工智能半导体：上涨114个基点

人工智能半导体年初至今涨幅：上涨61.6%

值得注意的是，人工智能软件在经历了一个月的强劲反弹后，目前已基本恢复到年初至今的水平，仅下跌230个基点。半导体仍然是年初至今表现最突出的板块，涨幅超过60%，并且似乎仍然是人工智能资本支出交易的核心体现。

高波动性风险再次奏效

这波涨势不仅集中在高质量的人工智能领域。高波动性领域也获得了强劲的买盘。

值得关注的走势：

比特币敏感股：上涨 450 个基点

网络迷因股：上涨 242 个基点

散户热门股：自 4 月中旬以来上涨 29%

这表明风险偏好正在改善，但也表明市场投机性增强。当人工智能领军企业、比特币股票、网络迷因股和散户热门股的走势趋于一致时，市场走势不再仅仅取决于基本面。仓位、动量和散户参与度变得更加重要。

哪些方面表现不佳

尽管整体上涨，但部分板块表现滞后。

表现不佳的板块：

高贝塔动量股：下跌 79 个基点

中国 ADR：下跌 295 个基点

大型科技股与非盈利科技股：下跌 215 个基点

高贝塔动量股的疲软似乎是在经历了一轮强劲上涨后出现的回调，该板块在过去五个交易日上涨了 14%。鉴于特朗普/习近平会晤的焦点，中国ADR的疲软尤为引人注目，这表明市场并未将此次会晤视为与中国相关的风险的利好因素。

大型科技股的表现逊于非盈利科技股，也表明风险偏好情绪正在蔓延至更具投机性的长期资产。

消费板块：近期疲软后基调有所改善

今日消费板块消息偏向积极。YETI股价上涨10%，此前该公司发布了稳健的业绩和评论；VIK股价上涨2%，此前该公司公布的订单量好于预期，尽管市场预期已经较高。SN股价上涨5%，并将于明日收盘时被纳入标普中型股指数。

消费板块表现强劲：

汽车消费板块：上涨242个基点

大宗商品板块：上涨274个基点

两者的涨幅均约为1.7个标准差

这一点至关重要，因为非必需消费品板块近期表现疲软。今日的强势并未完全扭转自上而下对消费者的悲观预期，但确实表明该板块可能已被战术性超卖，一旦公司具体消息改善，便可能出现强劲反弹。

零售业务的重要性日益凸显

零售交易活动再次活跃，对市场结构的影响也日益显著。

三大要点：

GIR 估计，自 4 月中旬以来，零售交易量增长了 28%，而同期零售热门股票增长了 29%。

零售交易活动目前约占美国股票总交易量的 20%，高于十年前的 15%，但仍低于 2021 年 24%​​ 的峰值。

约有 12 万亿美元的股票资产存放在自主交易的经纪账户中，约占美国公司股票总市值的 10%。

有关日内交易模式的规则调整以及保证金要求的放宽可能会进一步促进零售交易活动。这一点至关重要，因为散户资金流动可以放大市场动能，尤其是在表情包、加密货币相关股票、非盈利科技股和人工智能相关股票等高波动性领域。

流动性：交易质量持续改善

流动性持续改善。截至目前，交易量最高的股票价格为 12.77 美元，较 5 日均值上涨 10%，较 20 日均值上涨 27%。ETF 占交易量的 25%，并继续保持良好的增长势头。

这是一个积极的市场结构信号。流动性的改善使投资者更容易进行交易。