Евро на протяжении всего рассматриваемого периода находился под давлением укрепляющегося доллара США, а пара EUR/USD обновила локальные минимумы. Основным фундаментальным драйвером оставался растущий дифференциал ожиданий по денежно-кредитной политике ФРС и ЕЦБ. Американская макроэкономическая статистика в целом продолжала указывать на устойчивость экономики США, тогда как европейские данные сигнализировали о сохраняющейся слабости деловой активности, усиливая ожидания более продолжительного сохранения сравнительно высоких процентных ставок в США.

Так, розничные продажи за май выросли на 0,9% м/м после снижения на 0,1% месяцем ранее при прогнозе роста на 0,5%, а годовой показатель достиг 6,9%, подтвердив устойчивость потребительского спроса. В свою очередь, данные по инфляции не изменили ожиданий рынка относительно дальнейшей политики ФРС. Базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE) за май составил 2,8% г/г, совпав с прогнозом, тогда как общий PCE замедлился до 2,3% г/г. В еврозоне гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в мае ускорился до 3,2% г/г с 3,0% месяцем ранее, тогда как базовая инфляция сохранилась на уровне 2,5%, однако этого оказалось недостаточно для существенного пересмотра ожиданий по политике ЕЦБ.

Дополнительное давление на евро оказали предварительные индексы деловой активности PMI за июнь, подтвердившие расхождение в динамике экономик США и еврозоны. Производственный PMI США вырос до 55,7 пункта при прогнозе 54,8, а композитный индекс достиг 52,2 пункта, свидетельствуя о сохранении экономического роста. В то же время композитный PMI еврозоны составил 49,5 пункта, оставаясь ниже отметки 50 третий месяц подряд. Эти данные указывали на продолжающуюся слабость деловой активности в регионе и повышали риск дальнейшего ухудшения экономической динамики после сокращения ВВП еврозоны на 0,2% в первом квартале 2026 года.

Ключевым событием периода стало заседание ФРС. Регулятор единогласным решением сохранил ставку по федеральным фондам на уровне 3,50-3,75%, однако обновлённые экономические прогнозы оказались заметно более жёсткими. Медианный прогноз ставки на конец 2026 года был повышен до 3,8% с мартовских 3,4%, что существенно усилило ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. После публикации решения вероятность повышения ставки к сентябрю, по оценкам рынка, выросла примерно с 29% до 70%, что сопровождалось ростом доходностей краткосрочных казначейских облигаций США и дополнительной поддержкой доллара против большинства мировых валют, включая евро.

Это указывает на высокую вероятность продолжения нисходящего вектора в следующем периоде по окончании текущей коррекции. Пока цена остается ниже уровня 1,1479, где заметно ощутимое сопротивление с высокой активностью продавцов, которое сдерживает попытки пройти выше, риск возврата к снижению остается значительным. Закрепление ниже этой ключевой зоны сопротивления с ретестом и последующим отскоком вниз даст возможность развить очередной нисходящий импульс, который нацелится в область между 1,1202-1,1091.

Отмена текущего сценария состоится в случае пробоя сопротивления и дальнейшего продвижения цены выше разворотного уровня на 1,1542.

***
Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.