HSBC

Fed lo lắng về Delta

Một số người có thể lập luận rằng những lo ngại về lợi suất Bộ Tài chính Mỹ cao hơn là không chắc. Xét cho cùng, nền kinh tế Mỹ đang giảm tốc độ và kết quả là có khả năng Fed có thể giảm nhẹ chính sách của mình. Người ta đã thảo luận rất kỹ về việc biến thể Delta ở Mỹ đã gặp thách thức như thế nào và điều đó đã được Fed coi là rủi ro giảm giá trong ngắn hạn. Sự chậm trễ tiềm ẩn trong việc làm chậm lại bảng cân đối của Fed sẽ kiểm tra đồng USD, mặc dù chúng tôi tin rằng đó chỉ là tạm thời. Một khi mức lây lan của biến thể Delta có dấu hiệu đạt đỉnh, như ở những nơi khác, thì Fed có lẽ sẽ tiếp tục con đường hướng tới bình thường hóa dần dần. Nói cách khác, Fed có thể có một số nghi ngờ về nền kinh tế Mỹ trong ngắn hạn, nhưng không có khả năng từ bỏ quan điểm dài hạn và kế hoạch bình thường hóa chính sách tiền tệ.

Gía hàng hóa có thể khó để tăng trong bối cảnh lo ngại về mức tăng trưởng toàn cầu đạt đỉnh. AUD là minh chính thể hiện điều này, ngay cả giữa các loại tiền tệ hàng hóa, mặc dù mối quan hệ của nó gần đây đã dao động với khẩu vị rủi ro nên được cân nhắc điều chỉnh hơn. Khi sự kìm hãm của RORO mất dần, bối cảnh thách thức hơn đối với thị trường hàng hóa có thể sẽ đóng vai trò như một hạn chế đối với bất kỳ mức tăng nào của AUD.

Trung Quốc động lực kinh tế đang chậm lại, có thể sẽ tiếp tục được lặp lại bằng đồng AUD yếu đi, đặc biệt nếu nó được lặp lại ở các thị trường chứng khoán Trung Quốc đại lục mà AUD yếu đi có tương quan cao. Trong khi chính sách kinh tế của Trung Quốc đang được nới lỏng để giải quyết tình trạng suy thoái, mối quan hệ của AUD với Trung Quốc và khu vực khiến đồng tiền này phải đối mặt với những lo ngại về tăng trưởng.

RBC Capital Markets

Canada chứng kiến dòng vốn chảy ra kỷ lục trong Quý 2, đẩy cán cân cơ bản của nước này thâm hụt sâu. Theo truyền thống, Canada phụ thuộc vào nguồn vốn nước ngoài để bù đắp khoản thiếu hụt tiết kiệm của mình, vì vậy việc đặt câu hỏi liệu đây có phải là nỗi lo đối với CAD là hợp lý hay không.

Người nước ngoài đã không thanh lý tài sản người Canada với bất kỳ số tiền có ý nghĩa nào; điều này là do người Canada mua tài sản nước ngoài và đặc biệt là cổ phiếu nước ngoài.

Chúng tôi đặt điều đó xuống mức dư thừa tiết kiệm do đại dịch tạo ra, điều này cũng cho thấy là một sự cải thiện đáng kể về vị trí tài khoản hiện tại của Canada.

Không có khả năng tồn tại sau sự phục hồi, nhưng điều đó cũng làm cho những dòng tiền này ít được quan tâm hơn. Điều tốt nhất chúng tôi có thể nói là CAD có thể hoạt động tốt hơn trong mô hình bảo hiểm rủi ro cuối tháng của chúng tôi.