SP500伦敦交易更新 2026年2月13日

每周和每日水平

***报价 ES1！如需以 500 美元等值现金价位报价，请减去点差***

周线多空区间：6900/6890

周线波动范围：阻力位 7059，支撑位 6847

二月 OPEX 跨式期权 6726/7154

三月 QOPEX 跨式期权 6466/7203

2026 年 12 月 OPEX 跨式期权 5889/7779

日线 VWAP 看跌 6925

周线 VWAP 看跌 6967

月线 VWAP 看涨 6901

日线结构 – 一期框架下行 - 6992

周线结构 – 平衡 - 7031/6801

月线结构 – 待定

伽马翻转点 6978

日线多空区域 6880/90

日线波动范围 阻力位 6928 支撑位 6798

2σ阻力位 6986 支撑位 6737

VIX多空区域 20

看跌/看涨期权比率 1.4（该数值反映的是当前交易时段的期权交易量。看跌/看涨期权比率低于0.7通常被认为是看涨信号，高于1.0通常被认为是看跌信号。）

交易与目标

做空：在日线盘整区间反弹/收复后做多

做多：在日线盘整区间反弹/收复后做多

（我尤其在纽约现金交易时段的最后阶段，对2σ水平的测试进行反向操作，因为90%的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台观点——“无处可藏”

标普500指数收盘下跌157个基点，报6833点，待售资金为1.7亿美元。纳斯达克100指数下跌204个基点，报24688点；R2K指数下跌201个基点，报2616点；道琼斯工业平均指数下跌134个基点，报49452点。成交量显著放大，美国所有股票市场共成交225.2亿股，高于年初至今的日均成交量196.1亿股。VIX指数飙升17.96%，至20.82点；WTI原油下跌277个基点，至每桶62.84美元；美国10年期国债收益率下跌7个基点，至4.10%；黄金价格下跌319个基点，至每盎司4922美元；美元指数小幅上涨10个基点，至96.93点；比特币价格下跌15个基点，至每盎司65652美元。市场情绪低迷，“先卖后问”的心态占据主导。下跌势头在没有明显催化剂的情况下加速，尽管人们对人工智能对各行业的影响感到担忧，但这一趋势依然持续。《金融时报》援引微软人工智能首席执行官的预测，称大多数白领工作可能在12个月内被人工智能取代，这加剧了市场的焦虑，尤其是有报道称人工智能模型的编码能力优于人类。运输行业的CHRW股价暴跌8个标准差，原因是人们担心人工智能驱动的效率提升（例如聊天机器人匹配货运和减少人力）可能会给该公司带来中期挑战。各行业的急剧下跌进一步削弱了市场情绪，很少有人愿意出手捍卫仓位（例如，尽管CBRE盈利稳健，但其股价仍出现盘中反弹）。

技术面也备受关注，标普500指数跌破50日移动均线（6895点），并跌破CTA短期阈值（6911点）。我们预计，CTA（商品交易顾问）未来一周可能抛售价值15亿至20亿美元的美国股票。标普500指数仍高于6723点的中期门槛约110点，若跌破该门槛，抛售压力可能显著增加。受空头头寸的上涨推动，对冲基金VIP今日的表现优于大多数做空者，涨幅达1%。

交易大厅的活跃度适中，整体评级为6/10，但大量资金流入使其活跃度达到9/10。对冲基金和多头投资者均为净卖出，资金流出约10亿美元。对冲基金积极管理空头头寸，而资产管理公司则延续了年初至今的趋势，从科技股转向周期性和防御性股票，尤其青睐工业、必需消费品、公用事业、房地产投资信托基金（REITs）和能源板块。公用事业板块的买盘比例达到11月以来的最高水平，在过去52周的排名中位列前5%。相反，金融股和房地产投资信托基金（REITs）遭遇重挫，分别位列第89和第96百分位。

展望未来，明日的焦点将集中在1月份的美国消费者物价指数（CPI）数据以及AAP、MMI、MRNA、SXT和WEN的财报上。我们预测1月份核心CPI将上涨0.33%（高于市场普遍预期的0.3%），同比上涨2.52%（高于市场普遍预期的2.5%）。总体CPI预计将上涨0.24%（高于市场普遍预期的0.3%），反映出食品价格上涨（+0.45%）但能源成本下降（-1.3%）。我们的预测与1月份核心个人消费支出（PCE）上涨0.31%的预期相符。

衍生品方面，标普500指数/纳斯达克100指数/罗素200指数的波动率普遍受到买盘支撑，尤其是在近月合约。标普500指数的偏度曲线前端大幅趋于平缓，但远期合约的买盘活跃。纳斯达克指数和罗素200指数的偏度曲线也出现了类似但幅度较小的变化。VIX波动率指数表现突出，与其他指数相比，其买盘更为活跃。鉴于指数的波动，资金流动比预期更为平静，主要表现为低点附近的套期保值和高点附近的套期保值。买入期权略占优势，表明市场担忧反弹可能引发波动率的大幅调整。明日的跨式期权定价为93个基点。