花旗银行

在本周初的市场中,美元兑美元仍相对于大多数G10和新兴市场综合体保持买盘。第四季度CNH的GDP增幅不足以抵消外汇的流入。我们等待伦敦的流动性来确定当前的举动是否有脚步,但是,随着美国假期的到来,流动性可能会继续受到限制,情况仍将蒙上阴影。

展望本周,各国央行将继续关注利率决策。随着市场监视疫苗分发进度以及由于病例数增加而锁定公告,COVID的发展也将继续受到关注。

美元本周开始走高,相对于G10和新兴市场领域的大多数货币对而言,美元都在上涨。中国第四季度的GDP增幅也不足以激发新兴市场货币,尤其是韩元,泰铢和马币表现不佳。石油在G10区域的低压CAD也进行了交易,而澳元和NZD的表现也落后于G10同行。日元可能会受到日本央行的影响而逆转这一趋势,尽管日元也可能在一定程度上反映出避险情绪。但是,正如我们在上周一看到的那样,今天美国假期的流动性下降可能会使上述举动蒙上阴影。

加拿大皇家银行资本市场

提前一周:拜登就职典礼(星期三)是繁忙的一周,还有许多中央银行会议:马来西亚国家银行(星期三),加拿大银行(星期三),日本银行(星期四),印度尼西亚银行(星期四),欧洲央行(星期四),挪威央行(星期四)和南非储备银行(星期四)。耶伦(Yellen)的确认听证会(星期二)应提供有关新政府经济议程的见识,而随着拜登的财政提案在国会各走廊中徘徊,这一消息还将流传开来。

欧元:上个月政策公布后,欧洲央行会议(星期四)应该是低调的事情,我们预计本周政策不会改变。同时,上个月采购经理人指数的前瞻性指标表明,欧元区服务业采购经理人指数(星期五)将进一步改善。但是,12月份新的锁定措施表明,标题阅读似乎不太可能有所改善。相反,我们希望服务业PMI下滑至46.0,这是由于德国读数下滑所致。与接触密集型服务行业相比,制造业一直保持相对良好的增长,我们预测制造业PMI将保持在55.0的扩张范围内。

印尼盾 / 林吉特:虽然人们普遍预计印尼央行会议(星期四)将暂停政策,但关于印尼央行会议(星期三)是否会导致降息存在分歧。鉴于最近马来西亚的封锁,国阵很可能会推出更温和的指引。英镑:服装零售商的价格压力以及较低的食品价格,应将12月CPI通胀(周三)限制为同比0.4%。我们预计本月的“快速” PMI调查(周五)将显示制造业和服务业指数均出现下降。

澳元/纽元:澳大利亚12月份的就业报告(星期四)应反映出进一步的增长,高频信心/活动指标总体上将继续显示出进步。主要的警告因素是,尽管目前仅在11月份进行更新,但我们每周基于工资单的指标仍会发出略微乐观的信号。将于周二发布另一份报告,这可能会使我们在月度劳工报告之前调整预期。不过,目前,我们预计总体就业人数将增加35,000人,失业率稳定在6.8%。新西兰第四季度CPI(星期五)也将发布。

加元:11月的所有三个销售版本将在本周发布。 RBC Economics认为没有令人信服的理由偏离StatsCan对周二的制造业(-0.4%)和批发贸易(+ 1.0%)以及周五的零售量(持平)的估计。我们的经济学家预计12月份CPI(星期三)的月度读数将持平,这将使年率稳定在1.0%。在大流行期间,中行的核心措施表现良好,11月平均为1.7%。最后,在周三的央行会议上,隔夜利率,前瞻性指导或量化宽松购买预期不会发生变化。鉴于疫苗的积极发展,中行对MPR的预测很有可能会提高。近期的预测应该好坏参半,第四季度的年化增长率为+ 1.0%(RBC为+ 4.5%),而第一季度可能为负(我们的最新预测持平)。考虑到中期前景的改善,我们认为目前无需将有效下限降低(例如,从25bp降至10bp)。尽管预测有所改善,但我们预计中国央行不会将前瞻性指导时间表从2023年移至2022年末。

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